Ein Protokoll für einen synthetischen Dollar auf Ethereum. Es gibt USDe aus, einen kryptonativen Stablecoin, dessen Preis über eine deltaneutrale Absicherung aus Kassabeständen und gegenläufigen Short-Futures stabil bleibt — ohne klassische Bankinfrastruktur.
Ein Protokoll, das über deltaneutrale Absicherung mit Derivaten einen kryptonativen synthetischen Dollar (USDe) erzeugt. Der Wert bleibt gegenüber dem US-Dollar stabil, die Positionen liegen öffentlich nachprüfbar auf der Kette — ohne Abhängigkeit von klassischer Bankinfrastruktur.
Ethena gibt USDe aus, einen kryptonativen Stablecoin, der ohne klassische Bankinfrastruktur preisstabil bleibt. Die Dollarbindung entsteht über einen Mechanismus mit Derivaten statt über Fiat-Sicherheiten auf Bankkonten.
Die Preisstabilität ruht auf einer deltaneutralen Absicherung mit Derivaten: Kassabestände in Kryptowerten werden mit gegenläufigen Short-Futures kombiniert. Steigt der Kassawert, gleichen Verluste aus den Futures den Gewinn aus — und umgekehrt.
Ethena arbeitet transparent auf der Kette; alle Positionen und Reserven sind öffentlich nachprüfbar. Nutzer können Absicherungspositionen, Sicherheiten und Reservefonds unmittelbar auf der Kette prüfen, ohne auf Bestätigungen Dritter angewiesen zu sein.
Das Protokoll erzielt Erlöse aus zwei Quellen: Staking-Belohnungen auf die Sicherheiten (etwa liquide Staking-Token) und Finanzierungssätze aus den Short-Futures, wenn die Marktlage positive Sätze ergibt. Die Verteilung regelt die Governance.
ENA ist der Governance-Token des Protokolls. Halter entscheiden über Risikoparameter, zulässige Sicherheiten, die Verteilung der Erlöse und die Verwaltung der Mittel mit.
Wie alle synthetischen Finanzinstrumente trägt USDe Risiken: aus den Derivatemärkten, aus der Sicherheit der Smart Contracts und aus dem Gegenparteirisiko der zur Absicherung genutzten Futures. Die Dokumentation des Protokolls legt sie offen.
Ethena ist zu einem der größten Protokolle für synthetische Dollar in DeFi gewachsen; USDe ist in großen Kredit- und Liquiditätsprotokollen als dollarbasierter Wert im Einsatz, der ohne Bankanbindung Ertrag erzielt.
USDe ist in große DeFi-Protokolle als ertragsbringender Dollarwert eingebunden. Es zieht Nutzer an, die eine dollarbasierte Position mit der Stabilität eines Stablecoins und zusätzlich Erträgen aus den Absicherungsgeschäften suchen.
Weil die Dollarparität über Derivate statt über Fiat-Bankkonten entsteht, umgeht USDe die Gegenpartei- und Regulierungsrisiken fiatgedeckter Stablecoins und bietet einen dollarstabilen Wert vollständig innerhalb des Krypto-Ökosystems.
Ethena unterhält einen Reservefonds als zusätzliche Absicherung für USDe-Halter. Er puffert Lagen ab, in denen die Finanzierungssätze negativ sind oder die Sicherheiten stark schwanken, und mindert das Risiko, dass USDe die Dollarbindung verliert.
Nur Bildungsinhalte — keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung. Kryptowerte bergen erhebliche Risiken.
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Marketingmitteilung gemäß Art. 66 Abs. 2 MiCAR. Kryptowerte sind hochriskant. Siehe Risikohinweis.
